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打造价值创造型投融资管理

时间:2020-10-01
(1) 投资活动是价值创造的源泉。价值创造要有未来性,就应规避投资决策的“近视眼”现象,致力于带来持久的现金流入。做决策时,不光要测算投资回报率,更要重点考虑投资回报率与资本成本之间的差额,即剩余利润,正是剩余利润的大小决定了价值的大小。

(2) 融资是投资的前提,融资的成本间接影响价值创造的能力。不管是股权或债权融资,都需要考虑各自的成本大小,然后选择最优资本结构,保证融资成本最小化。对于一些集团型企业来说,可以采用资金集中管理的办法,利用集团平台统一对外融资,以减少融资成本。2011年,中化就先后利用集团平台成功地发行了35亿元离岸人民币债券和40亿元人民币的中票、短融。前者息票成本为1.8%,是有史以来最低息票的离岸人民币中资企业债券。

三. 打造基于价值的绩效考评与奖惩体系

没有基于价值的绩效考评和奖惩体系,价值创造就无法落到实处。这个体系要有全面性,强调对未来性价值创造的肯定、成本费用的节约和企业社会形象的塑造等。要防止片面性和短视性,更不能使没有短期利润却创造了未来价值的员工受到委屈。

以中化集团的绩效评价体系为例,就将其战略规划推进、成长性、经营安全、管理控制、人力资源等因素都纳入评价范畴,突出了各单位的贡献度和投入产出效率,同时也将风险管理工作纳入了考核内容。

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